这场“天价”估值的背后，到底是泡沫，还是潜力？

“天价”估值 只为上市？

一家投行、一家欣欣向荣的互联网公司，一场5亿美元的融资，一个具有争议性的估值……当这些聚集在一起，大家自然就会想到上市。事实上，Facebook，这个已占据全球第四位的网站，上市的消息在去年早已传得沸沸扬扬。

回顾去年国外一些投资人对facebook的预期，称2011年将举行首次公开招股（IPO），其市值最高有望达到400亿美元。另外，Facebook目前已拥有超过5.5亿用户，占据了美国互联网流量的8.9%，超过谷歌的7.2%。摩根大通发布的2011年美国互联网报告显示，相比谷歌与雅虎，Facebook美国用户在线浏览时长占比达10%，超过雅虎的9%与谷歌的4%。而半数的facebook用户每天至少访问一次网站，足以证明其用户活跃度与黏合度甚高。

这样看来，高盛声称的500亿美元的估值，似乎没有“高得离谱”。业内人士表示，高盛的进入意味着Facebook上市只是个时间问题，即使扎克伯格对资本市场不感冒。

泡沫：Facebook商业模式含糊

其实，被众多外界认为这个500亿美元估值过于“疯狂”，显示着泡沫形成的最主要原因是，一直以来，以Facebook为代表的SNS网站，其商业模式依然模糊，简单地说，在业界心目中，Facebook与twitter目前是“只赚吆喝，不赚买卖”，因为据外界估计，Facebook去年的广告收入约在12亿美元～20亿美元。

英国《经济学人》一针见血地表示，Facebook不值500亿美元，高盛可能被重罚。文章指出，资产价格膨胀所产生的泡沫风险是不言而喻的，对一家业务模型尚不成熟的公司来说，显然是不理性的。

目前Facebook的广告营收确实“不怎样”。业内人士做了个粗略计算发现，尽管流量、在线时间等数据方面，Facebook超过了谷歌、雅虎，但在实际的营收上，还有一段不短的距离。另外，据了解，扎克伯格是一个极度排斥传统互联网广告的人，他一直想要保持网站独立性。

潜力在哪里：创新

正如上文所提及的数据，Facebook拥有超过将近6亿用户，套用最近流行的一句话，“站着就能把钱给挣了”，根本不用去求广告客户。业内人士认为，Facebook应该进一步尝试利用云计算平台、搜索引擎来完成广告，目前其庞大的用户平台还未得以很好地开发。

然而，天才的想法我们永远无法揣测。扎克伯格这位天才，随时可能让世界再度哗然。

近期，Facebook将目光投向了电子商务，努力将自身平台的用户转化为网络购物者。最近，Facebook副总裁大卫·费舍尔负责一个新近成立的商业合作团队，并已与超过20家公司会面，以帮助零售商在Facebook网站上开店，并开发应用工具，让网民在购物的同时展开互动。包括eBay和亚马逊在内的十多家顶级零售网站，已与Facebook实现了互通。市场研究公司Forrester Research分析师苏查里塔·穆尔普鲁称，Facebook有可能转变为一家在线购物网站，与eBay比肩。

另一个就是社交游戏，据了解，目前占据Facebook营收的三分之一。Facebook近日已经任命塞安·瑞恩担任公司游戏合作关系业务主管，负责处理对外游戏合作业务，这正表明，Facebook正加重关注社交游戏业务。同时，网站称，将进一步与第三方游戏发行商合作。

此外，用户已可在网站上购买虚拟货币Facebook Credits，然后用它们购买游戏中的“武器”“生命”等虚拟商品。根据Facebook的条款，使用Facebook虚拟货币的开发商需将虚拟货币带来的收入的30%交给Facebook。未来，该虚拟货币体系将向该网站上的任何应用软件开放，不管游戏，还是媒体应用。分析师指出，若Facebook 该计划成功的话，虚拟货币将成为其广告以外，另一大重要收入来源。